第797章 逃顶的方法

点什么……

    “其实我想谈的逃顶方法，就是看分级基金的套利空间！”刀建鑫说完这话，那个小明星皱了皱眉头问了句：“什么是分级基金的套利空间？”

    刀建鑫手里端着茶杯，另外的那只手在桌面上轻轻滑动着说道：“要说分级基金套利的情况，我先给你们讲讲分级基金的交易方式你们或许就明白了。”说完了这话就听刀建鑫接着说道：“分级基金可以通过场内、场外两种方式认购或申购、赎回。场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。分级基金的两类份额上市后，投资者可通过证券公司进行交易。”

    滔滔不绝的说了这么多，但是坐在一旁的李炎注意到那两个女人的表情略显茫然。似乎听了半天并未曾听到重点内容。或者说压根就不是很理解这些到底有什么用。”

    李炎都发现的事儿，刀建鑫自然看出了端倪。

    随后就听刀建鑫说道：“我给你们一个概念，你们自己了解一下就懂了。”

    说完话，刀建鑫随手从一旁拿过一个本子，在上面开始快速撰写写一组组的公式：

    母基金净值=A类子基金净值×A类子基占比+ B类子基金净值×B类子基占比，AB合并成本=A类子基金交易价×A类子基占比+ B类子基金交易价×B类子基占比。

    写完之后，刀建鑫把纸塞到嘴放二人说里说道：“母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。深交所分级基金折溢价套利有两种：一是当母基金净值>AB合并成本，即可在T日在场内按比例买入AB类子基金，T+1日进行基金合并操作确认后合并母基金，T+2日后可赎回母基金，操作时间总共是T+2个工作日，赎回费一般为0.5%；”

    那个小明星也不知道是真动了，还是被刀建鑫给忽悠迷糊了。李炎就见她试探着冲刀建鑫问道：“刀老师，那后面呢？”

    “母基金净值<AB，合并成本。先场内申购母基金，T+2日可进行分拆，T+3日方可在场内卖出AB份额。操作时间总共是T+3个工作日。母基金申购费一般是股票型1.5%，指数型1.2%，债券型0.8%。在除银行、券商之外的基金直销、第三方基金销售公司申购母基金，会有四到六折的优惠费率！上交所分级基金折溢价套利与深交所类似，有兴趣你可以再多研究一下。当然，我跟你说分级基金的套利空间不是要你去做套利，而是要你明白套利空间是如何形成的，并根据套利空间的大小来判断大盘顶部，从而有效地逃顶。”

    说了半天，刀建鑫才把话题给绕回来，李炎心里忍不住嘀咕道：“看来到了哪儿都不忘给别人做做宣传。”

    至于那个小明星一直凝眉头也不知道在想什么，听刀建鑫的话音一落连忙追问道：“难道每天都要去计算分级基金的套利空间？”

    “不需要，可以到网上直接查。网络上有很多即时的网站咨询，你想要的东西其实都在这里面了，或者你检索盘中折溢价就会出现分级基金的详细数据，其中最后一栏‘整体溢价预估’就是大致的套利空间。进去看看你会发现里面有一个排序。之所以介绍给你是因为我过去都会注意这个排序做分级基金的套利。”刀建鑫的话音一落，那个小明星似乎察觉到他话语中的问题了，下意识追问道：“你的意思是说……现在不做了？还是目前不做了还是未来都不做了呢？”

    刀建鑫笑着抬手指了指自己鼻子尖说道：“我现在觉得分级基金风险大，我做盘的后期基本上已经根本就不做套利了。但是为了了解这个市场的情况变化，这上面的数据我还是会经常去看，当然我也主要是通过数据来判断当前行情的点位是否安全。”

    这些内容在刀老师嘴里说出来，李炎总有种乖乖的感觉。

    此时，刀建鑫正冲着二人传道受业道：“当溢价预估值小于-3%时，可以买AB然后合并成母基金赎回。当溢价预估值大于5%时，可以申购母基金然后拆分成AB在二级市场卖出。这是一种静态套利，而实际上股市每天都是波动的，所以还需要考虑套利期间大盘的涨跌。当然，我们现在谈的不是套利，而是套利空间多大时大盘见顶或见底。我觉得一般而言，当溢价预估值大于百分之十的时候，大盘见顶的可能性较大。因为溢价预估值大于百分之十且加上有的证券公司母基金可以盲拆，那么申购母基金同时盲拆，一天的时间加上AB不可能同时跌停，这时的套利基本上可以说是无风险套利。”

    那个小明星皱了皱眉头无奈的说道：“可问题是……我现在的资金并不大啊！”

    刀老师嘿嘿笑了笑随后说道：大资金为了安全着想，可能会撤出资金专门来做无风险套利。如果要用大资金的时候我们就要跟上大资金的步伐，从股市撤退或跟着做一把无风险套利。我去年冬至前和今年夏至前两次逃顶，就是因为撤出资金做这种无风险套利，结果有意无意之间逃过了一劫。而溢价预估值出现负百分之十时，见底的可能性较大，但一般这种情况比较难以见到。因为这种情况是大盘持续下跌，母基金的跌幅跟不上AB的跌幅所至。所以一旦出现溢价预估值小于-10%的情况，我们就可以抄底了，此时大盘超跌，反弹是大概率的。”

    刀老师嘿嘿笑了笑随后说道：大资金为了安全着想，可能会撤出资金专门来做无风险套利。如果要用大资金的时候我们就要跟上大资金的步伐，从股市撤退或跟着做一把无风险套利。我去年冬至前和今年夏至前两次逃顶，就是因为撤出资金做这种无风险套利，结果有意无意之间逃过了一劫。而溢价预估值出现负百分之十时，见底的可能性较大，但一般这种情况比较难以见到。因为这种情况是大盘持续下跌，母基金的跌幅跟不上AB的跌幅所至。所以一旦出现溢价预估值小于-10%的情况，我们就可以抄底了，此时大盘超跌，反弹是大概率的。”