第五百二十八章 决定性因素

面的竞争，而且是在对方进入擅长的领域之后，己方采取了不同的投资策略。

    叶耀华要操盘，而且是拿着和绿角差不多的资金，进行预定区间更广大的投资，假如绿角可能是触碰到0.05%的收益就减一次头寸，叶耀华可能会是0.1%、0.5%、甚至可能是不设止盈，直接以点建仓赌单边，这里面涉及到的仓位结构调整、切入点选择等等东西，都不是一两个人能搞定的。

    王诺主要的方向则更为简洁，他承受可能的巨大亏损，也注视无限的预期收益率。

    从绿角到叶耀华到王诺，三部分资金的投资风险从低到高，最大收益率也是从少到多，最大的亏损幅度也是从少到多。

    “现在日元汇率也算是稍微稳定了下来，接着，就要看市场会不会给机会了。”王诺马上把思绪转向了市场。

    日元负利率，就代表着套息交易会无比疯狂，前几天的行情也证实了这一点。

    在决定看好日元贬值之后，金融机构根本不介意借入大量的日元用以置换成其他货币、而后进行借出对冲。

    从量的角度来看，就相当于只要有人借日元，就有机构敢借、同时借入的日元会被换成其他货币，这是推动日元贬值的一个要素。

    同理，按照正常的市场心理，货币的贬值会让货币持有者坚决把货币换成其他资产，货币资产是资产，固定的实物资产也是资产，所以日本当局是希望日元持有者坚决在日本进行“买买买”行动。

    因为日元贬值幅度如果拉大，很多市场参与者就会认为购买固定资产、参与实体经济活动是有利可图的，这两者又会造成微妙的平衡。

    当经济活动被刺激起来，流动性什么的都有了，日本就不会通货紧缩了，他们可以美滋滋期待着经济复苏的来临。

    但很惨的是，日元的流动性太好了，利率又很低，所以它被大量机构拿来套息交易，贬值幅度如果不一次性给足，贬值制造出来的果实会被金融市场吞噬掉，这也是日本决定负利率的原因，他们必须冒险。

    王诺和大部分国际金融机构却都在日元负利率之中看到日元升值的可能性，准确来说先是看到好几个模式的存在，现在大家等的就是套利空间的维持或者缩窄、甚至消失。

    套利空间一直在，日元升值的可能性很大，套利空间缩窄到正常数字，日元稳住，套利空间消失，那就有可能进一步再贬值了。

    王诺认为套利空间维持住的可能性很大，澳元持续性对美元贬值，也许就可以反推出美元走稳的概率不小，要不然……澳元对美元会跌惨啊。

    就比如日元贬值的时候，美元被欧元的稍微升值给拉低了升值幅度，妙的是欧元升值有一部分来自日元贬值，日元贬值又给美元升值也加了一点助力，总结起来就是各国货币分摊了日元贬值的冲击。

    这能忍？如果王诺是美联储、欧盟央行、中国央行的负责人，他肯定是不能忍的。

    所以，空间出现，资金入场，默契达成，日元必须死，王诺认为各大金融机构其实已经有了共识，甚至是……已经有了初步的交流。

    10号，周一，市场开盘，日元走低，美元兑日元破117，日元抛售意愿不减，敞口拉大，资金蠢蠢欲动。

    绿角的高频交易、王诺的高风险投资也同时开始，套利空间是否能维持住，会是日元走势的决定性因素。